The Finance comportementale reference article from the French Wikipedia on 27-Jul-2004 (provided by Fixed Reference: snapshots of Wikipedia from wikipedia.org)

Finance comportementale

Table of contents

1 Définition 2 Types de travers et anomalies en jeu 3 Environnement de recherche

Définition

La Finance comportementale (FC) est l'application de la psychologie à la finance.

Les phénomènes constatés sont très proches de ceux concernant l'application de la psychologie à l'économie, autrement dit l'Économie comportementale (EC), si bien que ces deux domaines peuvent être regroupés

La FC / EC recense les travers de comportement et leurs effets sur les marchés financiers, sous forme d'anomalies de prix ou de rendement. La FC cherche à détecter ces travers et anomalies de marché, et si possible les utiliser dans les stratégies de placement. Elle s'oppose en cela à la théorie classique basée sur l'HEM - hypothése d'efficience du marché.

Types de travers et anomalies en jeu

Les travers de comportement sont:

• cognitifs (voir biais cognitif), liés à la compréhension (cadrage...), à la mémoire (ancrages...), aux habitudes mentales (dîtes "heuristiques")
• ou émotionnels (peurs, envies, admirations, répulsions, fierté...)
• individuels ou collectifs (mimétismes de groupe ou de foule)

Les anomalies de marché, portant sur les prix et rendements, sont diverses.

• On peut par exemple expliquer en partie le phénomène de tendance boursière, haussière ou baissière, par une suite de sous-réactions et sur-réactions collectives aux informations.
• Ces tendances peuvent aboutir, par effet d'entraînement et d'exacerbation à des niveaux de prix extrèmes et disproportionnés par rapport aux fondamentaux économiques, ce qu'on appelle des bulless ou krach boursiers.

Environnement de recherche

Les études sur ces sujets viennent généralement de chercheurs américains, soit en finance soit en psychologie sociale. En particulier Robert Thaler et surtout le Prix Nobel 2002 d'économie, Daniel Kahneman. On notera, parmi les quelques auteurs francophones, l'implication de Peter Greenfinch, créateur du coefficient d'image boursière pour l'évaluation des actions.

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